Sugerencia 1: Cómo encontrar el punto Fisher

Ciencia

Sugerencia 1: Cómo encontrar el punto Fisher

Método Fisher, o la transformación angular de Fisher, esun criterio para comparar dos elementos de interés para el investigador, de acuerdo con la frecuencia de ocurrencia. El método permite estimar la fiabilidad de las diferencias entre los porcentajes de las dos muestras donde se registra el efecto de interés. Como regla general, se usa en estudios prácticos de psicólogos y economistas.

Instrucciones

A menudo hay situaciones de competencia entredos proyectos específicos, por ejemplo, interconectado A y B, en el que NPVA> NPVB> 0 y r <IRRA <IRRB, donde NPV - (reducciones aceptado en la práctica internacional, el análisis de proyectos de inversión) de valor presente neto y la TIR - Tasa Interna de Retorno .

En este caso, es importante determinar quéEl proyecto se adopta mejor en función de maximizar el valor de la empresa. Puede obtener una respuesta a esta pregunta simplemente calculando el valor del punto de Fisher.

Dibuja el horario apropiado. Recuerde, gráficamente, el punto de Fisher es la intersección de dos proyectos de VAN. Significa que a una cierta tasa de interés, los proyectos de VPN serán los mismos. Determine los gráficos de los indicadores de ambos proyectos y su lugar en la figura en relación con el punto de Fisher.

Decida sobre la rentabilidad del proyecto A si la tasa de descuento es menor que la tasa de interés, cuando los proyectos de VPN serán los mismos.

Decidir sobre la rentabilidad del Proyecto B, si la tasa de descuento es mayor que la tasa de interés, cuando los proyectos de VPN serán los mismos.

Es posible hacer estos cálculos no solográficamente, pero también compilando un flujo incremental de dos proyectos de interés. Para hacer esto, sigue estos pasos: Determine la diferencia entre los flujos de efectivo para un cierto período de un proyecto y otro.

Calcule la TIR del flujo incremental que usted encontró. En el caso de que la TIR sea mayor que la tasa de descuento, es mejor dar preferencia al proyecto con la TIR más baja.

Es importante saber que cuando se usamétodo del VAN (método de Fisher) para determinar la efectividad de las inversiones, el efectivo entrante se reinvierte a una tasa menor, que será igual al precio de la empresa del capital prestado.

Si el método IRR se utiliza para determinar el indicador anterior, la compañía tiene algunas otras opciones de reinversión, donde el rendimiento es igual a la TIR.

Dado que la TIR debe necesariamente ser igual omás que r, entonces el criterio de selección preferido sigue siendo el VAN para proyectos grandes, ya que este indicador tiene un riesgo mucho menor de insuficiencia de ingresos y, por lo tanto, a menudo se utiliza como un "reaseguro".

Consejo 2: Cómo encontrar una tasa de descuento

La tasa de descuento es la tasa de interés,usado para traer flujos de efectivo futuros hasta la fecha. Su cálculo es uno de los temas más complejos y actuales en el proceso de evaluación financiera de proyectos de inversión.

Instrucciones

Antes de proceder a calcular la tasadescontando, tenga en cuenta que hay varios métodos para determinarlo. El método más común es la valoración de los activos de capital. Se basa en un análisis de los cambios en el rendimiento de las acciones libremente negociadas en el mercado. La tasa de descuento se determina de la siguiente manera: I = R + β (Rm-R) + x + y + f, donde R es la tasa de rendimiento libre de riesgo. A medida que se acepta la tasa de interés de los depósitos bancarios, así como la tasa de interés de la deuda pública; β - coeficiente, que es una medida del riesgo sistemático y la caracterización de la situación macroeconómica en el país. De hecho, es la relación entre la variabilidad de la empresa precio de las acciones a la volatilidad de este indicador para el mercado en general; Rm - acciones promedio de retorno en el mercado; x - la prima, teniendo en cuenta el riesgo de invertir en pequeñas empresas, en - la prima, teniendo en cuenta la falta de información sobre el proyecto considerado; f - una prima que tenga en cuenta el riesgo de un hogar.

Otro método que puedes usarpara el cálculo de la tasa de descuento - es un método para determinar el coste medio ponderado del capital. Se basa en la suposición de que los fondos de riesgo de inversión alternativa es para financiar sus propias actividades. En este caso, la tasa de descuento se determina de la siguiente manera: I = Kd (1-Tc) Wd + Kp * Wp + Ks * Ws, gdeKd - coste de la deuda; T - tasa de impuesto sobre la renta; Kp - el costo de capital (acciones preferentes); Ks - coste de capital (acciones ordinarias); Wd - cuota de capital prestado en capital total; Wp - la proporción de acciones preferidas; Ws - acciones ordinarias.

Puede encontrar la tasa de descuento tambiénmétodo aditivo, o un experto método de estimaciones: I = I + ΣGi, en el que R - libre de riesgo tasa; j - Número representó riesgos de inversión; Gj - premio para cada risk.Nedostatkom este método es su subjetividad, ya que el nivel de riesgo y pago de la misma se basa en opiniones de expertos.

Consejo 3: Cómo encontrar la tasa interna de retorno

La tasa interna de retorno se calcula paraevaluación de la eficiencia de la inversión. Este indicador está determinado por las propiedades internas del proyecto, sin el uso de parámetros externos. Al mismo tiempo, establece el límite superior de la rentabilidad del proyecto de inversión y sus costos unitarios máximos. Con base en una comparación de la tasa interna de rendimiento con una serie de indicadores, el inversionista toma la decisión de invertir sus propios fondos.

Instrucciones

Equivale el valor presente neto (VPN) a cero. Esta condición es obligatoria para el cálculo del indicador de tasa interna rentabilidad (IRR) El indicador de VPN determina la cantidad de dinero que el inversor aspira a recibir del proyecto una vez que los costos de inversión iniciales se amortizan. Dado que la norma interna rentabilidad determina el nivel de los costos, luego para su cálculo no hay necesidad de tener en cuenta la ganancia recibida.

Determine la cantidad de inversión inicial,que se planea invertir en el proyecto. Este parámetro está indicado en la economía por la letra IC o I. También es necesario calcular las sumas esperadas de los flujos de efectivo de entrada (CF), es decir, la cantidad de ingresos de inversión. Típicamente, el cálculo usa el valor del beneficio en los primeros cuatro años de la existencia del proyecto de inversión.

Use la fórmula para calcular el valor presente neto para determinar la tasa interna rentabilidad, que debe equipararse a cero. Después de esto, resuelve la ecuación resultante, en la que se desconoce la TIR. Como regla general, se utiliza un software especial para calcular este valor, por ejemplo, Math¯ad, con el que no solo puede calcular el indicador, sino también analizar otros factores de inversión. Idealmente, necesita obtener un gráfico de VAN versus tasa de descuento (E). La intersección de la función con el eje E es una solución de la ecuación.

Analiza el valor resultante de la norma interna rentabilidad. Si este indicador es mayor o igual quecosto de capital, entonces el proyecto de inversión se reconoce como rentable y aceptado. Si es menor, se rechaza, porque esto significa que la capacidad del proyecto no es suficiente para garantizar el retorno y la devolución del dinero necesarios.

Consejo 4: ¿Cuál es la esencia de la fórmula de Fisher?

La ecuación de Fisher se usa en la economíateoría para explicar la relación entre las tasas de interés y la inflación. Esta teoría fue fundada por el economista estadounidense Irving Fisher. Fue uno de los primeros economistas en determinar la diferencia entre las tasas de interés reales y nominales.

Forma general de la ecuación de Fisher

Matemáticamente, la ecuación de Fisher La ecuación se parece acomo sigue: tasa de interés real + inflación = tasa de interés nominal; o R + Pi = N; Aquí R es la tasa de interés real; N - tasa de interés nominal; Pi: la tasa de inflación; La letra griega Pi se usa generalmente para indicar el nivel de inflación. No lo confundas con la constante Pi utilizada en geometría. Por ejemplo, si coloca una cierta cantidad de dinero en un banco al 10% anual, con una tasa de inflación del 7%, entonces la tasa de interés nominal en esas condiciones será del 10%. La tasa real será solo del 3%.

Aplicación de la ecuación de Fisher en economía

Si se tiene en cuenta la inflación, entonces no es realtasa de interés, y la tasa nominal, que está regulada o cambia junto con la inflación. El nivel de inflación utilizado en la evaluación de la ecuación es la tasa de inflación esperada a lo largo de la vida del préstamo. En la teoría de Fisher, se formuló la hipótesis de que el nivel de inflación que debe tenerse en cuenta debe ser constante. El nivel de inflación se tiene en cuenta de manera diferente al determinar la tasa de interés de un préstamo dentro de las áreas afectadas por las actividades actuales, la tecnología y otros eventos mundiales que afectan la economía real. Esta ecuación puede aplicarse tanto antes de la conclusión del contrato, y de hecho, es decir, como un análisis del préstamo. Si la ecuación se usa para estimar el crédito después del hecho. Por ejemplo, puede ayudar a determinar el poder de compra y calcular el costo de un préstamo. También se usa para ayudar a los prestamistas a determinar cuál debe ser la tasa de interés. Al utilizar esta fórmula, los prestamistas pueden tener en cuenta la pérdida planificada de poder adquisitivo y, por lo tanto, establecer tasas de interés favorables. La ecuación de Fisher se usa generalmente para evaluar el monto de la inversión, el rendimiento de los bonos y el cálculo de las inversiones después del hecho. Fisher también tiene una fórmula que determina el precio y la cantidad de dinero en circulación. Muchos indicadores económicos dependen de la masa de dinero. En primer lugar, estos son los precios y las tasas de los préstamos. Y en las condiciones de estabilidad del desarrollo económico, la oferta monetaria regula los precios. En el caso de desproporciones estructurales, es posible un cambio de precio primario, y solo entonces hay un cambio en la oferta monetaria disponible. Resulta que dependiendo de los cambios en varias condiciones de la economía, la vida política de los países, el medio ambiente, los precios pueden cambiar, pero viceversa, la oferta monetaria puede cambiar debido al aumento o la disminución de los precios. La fórmula es la siguiente: MV = PQ; Aquí M es la masa de dinero en circulación; V - velocidad de su facturación; P - el precio de los bienes; Q - volumen o cantidad de productos Esta fórmula es puramente teórica, ya que no contiene una solución inequívoca. Sin embargo, podemos concluir que la dependencia de los precios y el suministro de dinero es mutua. En las economías desarrolladas (un solo país o un grupo de países) con una moneda, la masa de dinero en circulación debe corresponder al nivel de la economía (volúmenes de producción), el nivel de comercio y los ingresos. De lo contrario, será imposible garantizar la estabilidad de precios, que es la principal condición para determinar la cantidad de efectivo en circulación.